新冠肺炎疫情发生后，美元流动性持续宽松、劳动参与率低位徘徊，引发美国通货膨胀率一路走高，财政政策是支撑市场消费增长的重要因素。去年以来，为缓解通胀压力，美国短期经济刺激政策陆续退出，但在通胀压力仍未彻底缓解的情况下，需求疲弱、就业缩减等政策退出的负面作用全面显现，经济与消费增长动力明显不足。

2023年一季度，美国GDP同比增长1.6%，较上年同期放缓2.1个百分点，裁员与解雇人数同比增长19.8%，高于上年同期30个百分点。美国“Layoffs.fyi”网站数据显示，截至5月，675家科技企业裁员超过19.3万人，已经超2022年全年裁员数量。美联储基准利率已从2021年0.125%加至今年4月4.875%，通货膨胀率虽有所下降，但仍达到4.9%，远高于2%左右的正常水平，服装CPI则仍在震荡上行。5月，美国消费者信心指数仅为57.7，今年以来呈现持续下行走势。一季度，美国个人衣着和鞋履消费支出同比增长4.4%，较上年同期放缓6.6个百分点；1~4月，美国服装服饰店零售额同比增长2%，较上年同期放缓12.8个百分点。

图1：美联储基准利率与服装CPI

数据来源：国际清算银行，美国劳工统计局

图2：美国个人衣着鞋履消费支出累计同比增速

数据来源：美国经济分析局

图3：美国裁员与消费者信心情况

数据来源：美国劳工统计局，密歇根大学

　　受需求疲弱影响，美国服装产品库存压力自2022年二季度开始显现，并一路走高。服装服饰零售商店库存于6月突破600亿美元，同比增速高达32%，服装批发商12月存销比高达3.26，为1992年有该项数据统计以来的高位，仅低于2020年4~5月新冠疫情爆发初期4~6的存销比水平。2023年以来，品牌商普遍放缓采购节奏积极去库存，但库存整体仍呈逐月增加态势。3月美国服装服饰商店零售库存达618.3亿美元，同比增长8.8%，环比增长0.8%，服装批发商存销比高于上年同期30%。美国Inventory Planner最近调查显示，一季度后仍有近半数时装店库存过剩。在需求低迷、库存高位的情况下，美国进口纺织品服装的金额及数量均明显放缓，2023年一季度，美国从全球进口纺织品服装总金额同比减少20%，进口数量同比减少24.3%，其中服装进口数量大幅减少30.1%。

　　近年来，我国在美国纺织品服装进口中的占比呈现持续下降走势。美国商务部相关统计数据显示，我国纺织品服装在美国进口额中的占比峰值出现在2010年，当年占比为41.2%，此后逐年回落，2023年一季度已降至20.6%，其中棉制纺织服装产品占比从2010年35.4%下降至12.6%。引发我国纺织服装产品在美国市场份额下降的部分原因是，近年来国际纺织产业链、供应链格局发生重要改变，东南亚、南亚等发展中国家依托要素成本优势和发达国家给予的关税优惠，积极承接纺织服装产业转移，特别是服装加工能力实现较快增长。随着中美经贸合作关系日趋复杂，国际采购商不断降低在我国的采购订单比重，美国推出所谓涉疆“法案”后，棉制产品采购订单从我国流出的趋势更为明显。我国纺织企业出于规避贸易风险和提升国际化布局效率考虑，也参与到了国际产业链、供应链调整进程当中，在越南、柬埔寨、缅甸等东南亚国家投建了生产加工基地，将部分出口订单转移至海外工厂完成。从2010年到2022年，越南、印度、孟加拉在美国纺织品服装进口额中的合计占比从16.9%提高到30.8%；印度、孟加拉在棉制纺织服装产品进口额中占比2023年一季度已合计高达27.8%。